鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，但由于需求啟動(dòng)較慢，庫(kù)存下降速度低于市場(chǎng)預(yù)期。截至3月29日，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存為2186.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7%,國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為1065.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月中旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存為1451.36萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。

下游需求回升不及預(yù)期。3月29日，螺紋鋼終端采購(gòu)量為2.65萬(wàn)噸，較2013年3月22日上升0.3萬(wàn)噸。從今年實(shí)際情況來(lái)看，受政策面不明朗影響，工地開(kāi)工普遍偏晚，且目前工地多以路橋、市政、保障房、商業(yè)廣場(chǎng)配套設(shè)施為主，商品房則多是前期延續(xù)項(xiàng)目，新開(kāi)工普遍偏于謹(jǐn)慎。因此，雖然3月份終端采購(gòu)量較上月上升36%，但較去年同期下降18%之多。

由于鐵礦石價(jià)格連續(xù)下行，鋼廠估算毛利繼續(xù)好轉(zhuǎn)。截至4月2日，鋼廠估算毛利為32元/噸，較3月26日上升2元/噸。3月29日，全國(guó)36個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存為6792萬(wàn)噸，處于近兩年多的最低水平。在庫(kù)存低位的情況下，港口貿(mào)易商不愿意低價(jià)出售資源，鋼廠減產(chǎn)檢修仍不算很多，鐵礦石需求保持相對(duì)高位，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口礦價(jià)仍將保持堅(jiān)挺。

3月本是鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季的啟動(dòng)階段，今年卻是慘淡開(kāi)局，螺紋鋼主力合約已經(jīng)高位回落400元/噸，螺紋鋼現(xiàn)貨也單月跌幅超過(guò)200元/噸，市場(chǎng)此前樂(lè)觀預(yù)期完全落空。主要原因來(lái)自于政策面的壓力。國(guó)五條細(xì)則突然出臺(tái)，樓市調(diào)控的嚴(yán)格力度超出市場(chǎng)預(yù)期，而新總理關(guān)于“城鎮(zhèn)化是人的城鎮(zhèn)化而非房子的城鎮(zhèn)化”的表態(tài)，加大了房地產(chǎn)市場(chǎng)的后期風(fēng)險(xiǎn)，使得下游鋼材采購(gòu)啟動(dòng)緩慢。

從鋼廠走訪調(diào)研的結(jié)果來(lái)看，鋼廠庫(kù)存高企，同時(shí)社會(huì)庫(kù)存消化緩慢，鋼廠下游訂貨并不樂(lè)觀，合同組織出現(xiàn)了一定的困難，鋼廠也普遍下調(diào)了年初制定的產(chǎn)量計(jì)劃，削減年內(nèi)鋼材產(chǎn)量目標(biāo)，后期鋼廠很可能繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)品的出廠價(jià)格，鋼廠套保需求較為強(qiáng)烈。綜合來(lái)看，在需求不及預(yù)期，鋼廠庫(kù)存高企，同時(shí)去庫(kù)存較為緩慢的情況下，螺紋鋼反彈提前夭折，后期走勢(shì)仍難言樂(lè)觀。 來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)