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鋼市“銀四”預(yù)期大概率落空
發(fā)布者：管理員發(fā)布時間：2013/4/25 8:11:47 瀏覽次數(shù)：

    4月15日~4月19日，鋼材價格總體以下行為主，主要品種價格已經(jīng)創(chuàng)下今年以來的最大跌幅。截至4月19日，國內(nèi)主要城市20mmHRB400螺紋鋼平均價格為3720元/噸，比4月12日下跌了60元/噸；8mm高線平均價格為3620元/噸，比4月12日下跌了60元/噸；4.75mm熱軋卷板平均價格為3795元/噸，比4月12日下跌了85元/噸；1.0mm冷軋板平均價格為4740元/噸，比4月12日下跌了20元/噸；20mm中厚板平均價格為3845元/噸，比4月12日下跌了50元/噸。在“銀四”之期，國內(nèi)鋼市非但沒有迎來上揚行情，反而繼續(xù)陷入下跌迷局。

    這一周，宏觀面雖然時有利好信息，但對鋼鐵行業(yè)而言，這些利好發(fā)揮效應(yīng)需要時間，但利空信息卻對當(dāng)前的市場需求和信心形成了直接的打擊；盡管需求“蹣跚”釋放，但粗鋼日均產(chǎn)量的進一步飆升更讓鋼市壓力倍增；主要生產(chǎn)原料價格弱勢下行，對鋼價的支撐作用繼續(xù)減弱；在此背景下，鋼貿(mào)商悲觀情緒蔓延，認(rèn)為“銀四”落空的可能性較大。

    宏觀面：利好短期難顯利空暫居上風(fēng)

    這一周，宏觀面雖然也有一些利好消息傳來，不過，這些利好短期對鋼鐵行業(yè)的帶動作用有限；而利空方面的消息無論是對需求還是對市場信心都造成了直接沖擊。

    工信部將“重拳”出擊鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能，長期來看，有助于緩解供應(yīng)壓力。日前，有媒體稱從工信部最近的內(nèi)部會議了解到，“十二五”期間，工信部將圍繞已公布的《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》，會同有關(guān)部門推出一系列后續(xù)政策。一方面，對符合規(guī)范條件的企業(yè)，支持其開展兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能、技術(shù)改造、節(jié)能減排等結(jié)構(gòu)調(diào)整工作，并給予一定的政策獎勵和信貸支持；另一方面，對不符合規(guī)范的企業(yè)，將運用差別電價、嚴(yán)控信貸、監(jiān)管部門查處、考核問責(zé)等經(jīng)濟手段和法律手段，逐步壓縮其生存空間，最終迫使其退出市場。但是，從政府層面來看，其政策措施的實施需要一定的時間，短期內(nèi)還無法有實質(zhì)性作用。

    國務(wù)院常務(wù)會議指出要加強交通、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，長期來看，這對促進鋼材需求的釋放而言是利好消息。4月17日，李克強總理在國務(wù)院常務(wù)會議上指出，當(dāng)前我國正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的重要階段，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級處于關(guān)鍵時期，發(fā)展有巨大潛力和空間。今后，要積極擴大國內(nèi)有效需求，保持合理投資規(guī)模，加強城市道路、軌道交通、環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施等方面的建設(shè)；發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)；推進科技創(chuàng)新，加快淘汰落后產(chǎn)能，擴大先進產(chǎn)能市場空間。

    除了上述利好信息外，利空消息更加引人矚目。4月16日，國土資源部公布了2013年全國住宅用地供應(yīng)計劃量，為15.08萬公頃，比去年計劃供應(yīng)量減少2.18萬公頃，同比降幅為12.6%。與2012年相比，今年的供應(yīng)計劃量在保障房和商品房兩個領(lǐng)域都出現(xiàn)下降，保障性安居工程用地計劃供應(yīng)4.15萬公頃，比去年減少0.86萬公頃。這意味著，寄望耗鋼量最大的房地產(chǎn)行業(yè)拉動鋼鐵行業(yè)脫離虧損“泥沼”不太現(xiàn)實。

    此外，國際大宗商品價格近期出現(xiàn)暴跌或預(yù)示著通縮時代的到來，其負(fù)面影響逐漸傳導(dǎo)到鋼材期貨，并對現(xiàn)貨市場信心形成打壓。

    供需面：需求蹣跚釋放難抵供給壓力

    這一周，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，庫存下降緩慢，而需求復(fù)蘇雖仍在繼續(xù)，但勁頭不足。

    供應(yīng)壓力進一步增大。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估值為212.39萬噸，旬環(huán)比增長2.51%。與此同時，由于價格倒掛嚴(yán)重，鋼廠訂單不足，導(dǎo)致廠內(nèi)庫存大量積壓。截至4月上旬末，重點鋼鐵企業(yè)庫存量為1373.3萬噸，旬環(huán)比增長0.2%。社會庫存方面，截至4月19日，全國鋼材社會庫存量仍在2000萬噸以上。鋼材庫存總量(鋼廠庫存和社會庫存)超過3400萬噸，創(chuàng)歷史新高。去庫存化是鋼廠和貿(mào)易商當(dāng)前面臨的主要問題。

    雖然供應(yīng)壓力仍然巨大，但鋼廠減產(chǎn)跡象卻不明顯，只有不足兩成的鋼廠因銷售狀況不佳主動減產(chǎn)或?qū)Ω郀t常規(guī)檢修。自今年2月份以來，鋼廠持續(xù)處在高位生產(chǎn)狀態(tài)。迫于訂貨壓力及市場形勢，部分鋼廠表示5月份開始減少計劃排產(chǎn)量，屆時鋼產(chǎn)量或有所下降。

    需求復(fù)蘇低于預(yù)期。進入3月份后，季節(jié)因素顯現(xiàn)，終端采購有所增加，但同比下降趨勢較為明顯。以螺紋鋼為例，上海市場3月份的終端采購量相對去年同期下滑了15%以上。進入4月份之后，需求復(fù)蘇的力度有所加大。一位鋼貿(mào)商介紹，這一周其高線銷售量為3207噸，螺紋鋼銷量為1526噸，比前一周增加兩成多。然而，由于一些工程項目屬于續(xù)建項目，鋼材需求本就不大，再加上資金落實不到位，影響了需求釋放力度。
    具體從下游行業(yè)來看，第一季度除汽車行業(yè)增速較快，家電行業(yè)產(chǎn)銷量和出口有所提升外，其他行業(yè)表現(xiàn)相對疲軟，挖掘機、裝載機、推土機、壓路機等工程機械主要產(chǎn)品的銷售均出現(xiàn)下滑；房地產(chǎn)方面，3月份新開工面積同比大幅下降20.2%。下游行業(yè)總體需求弱勢回升，但力度不強，采購力度階段性減弱。

    從鋼廠來看，主要鋼廠4月份訂單普遍不足，冷軋板、鍍鋅板、硅鋼等品種訂貨量不足80%。有的鋼廠由于之前訂單較好，為了保證直供訂單而將貿(mào)易商的訂貨量壓縮至原定合同量的一半。但隨著訂貨困難加大，鋼廠開始要求鋼貿(mào)商增加訂貨量。這也從側(cè)面反映了下游需求釋放力度不足。

    不過，需求面也有好消息傳來。以家電、機械等展品為主的第113屆廣交會成交量有望回暖，或帶動鋼材間接出口回升。據(jù)了解，在廣交會上，由于南美、中東、非洲等新興市場以及美國市場恢復(fù)較好，來自這些地區(qū)的采購商增多，其下單意愿回升，不過經(jīng)濟持續(xù)低迷的歐盟的訂單仍頗為冷清。廣交會官方數(shù)據(jù)顯示，上海交易團在本屆廣交會前兩日累計成交8662萬美元，較上一屆廣交會增長4.74%，總體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，其中中東、東盟、俄羅斯等新興市場增長較快，歐盟依舊疲軟；江蘇交易團首日成交額達(dá)到1.48億美元，與中東地區(qū)和東歐地區(qū)的成交額有明顯增長。

    后期，需求緩慢釋放仍將是大概率事件，高供給的壓力將使鋼價運行承壓。

    成本面：原料弱勢運行上漲動力不足

    這一周，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)原料價格保持平穩(wěn)，個別地區(qū)有小幅松動跡象，成交偏淡。短期內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)原料價格上漲動力不足，將以盤整為主。

    國產(chǎn)礦方面，市場整體以穩(wěn)為主，個別價格較高的地區(qū)有所回落，礦選廠商整體挺價維穩(wěn)力度較大。截至4月19日，河北遷安市場66%鐵精粉報價1080元/噸，與4月12日持平。雖然礦商挺價意愿較強，然而鋼廠采購謹(jǐn)慎，市場成交情況不佳，部分礦商對后市信心不足，心態(tài)比較悲觀。預(yù)計后期國內(nèi)鐵礦石市場以穩(wěn)定運行為主，或有震蕩行情出現(xiàn)。

    進口礦價格下行，短期市場或以盤整為主。截至4月19日，青島港62.5%紐曼粉礦報價960元/噸，與4月12日相比下跌了40元/噸。目前來看，在鋼廠持續(xù)壓價的影響下，貿(mào)易商的可操作空間較小。

    鋼坯價格呈現(xiàn)弱勢，市場成交偏淡，個別前期報價稍高的商家小幅下調(diào)價格。截至4月19日，唐山市場普碳方坯現(xiàn)金含稅價格為3230元/噸，比4月12日下跌了60元/噸。這主要是因為當(dāng)前市場基本面表現(xiàn)不佳，缺乏利好因素支撐，因此短期內(nèi)鋼坯市場難以擺脫困境，價格有窄幅調(diào)整的可能。

    國內(nèi)焦炭市場整體弱勢盤整運行。煉焦煤市場弱勢不改，成交疲軟，市場供大于求。煤企壓力較大，市場悲觀氣氛濃厚，對后市看跌居多。截至4月19日，山西長治地區(qū)一級冶金焦報價1420元/噸，比4月12日下跌了30元/噸。近期，山西焦企仍繼續(xù)限產(chǎn)保價，華北地區(qū)焦化廠限產(chǎn)已達(dá)50%以上。加上鋼廠打壓焦炭價格，現(xiàn)貨出貨仍較為艱難，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場仍將持續(xù)低迷走勢，焦炭價格仍有下跌的可能。

    預(yù)期面：看空心態(tài)濃厚重點關(guān)注供需

    這一周，鋼材價格總體以下行為主。特別是建筑鋼材，雖然單周跌幅只有60元/噸左右，并不算最大，但是當(dāng)前的價格水平已經(jīng)低于2012年底的水平。在此背景下，鋼貿(mào)商看空心態(tài)濃厚，不少鋼貿(mào)商認(rèn)為“銀四”預(yù)期或也將落空。

    首先，今年與往年的一個不同是，受變幻莫測的天氣影響，下游需求始終不能穩(wěn)定釋放。例如，山西地區(qū)一周的溫差達(dá)到20攝氏度(最高氣溫25攝氏度，最低氣溫5攝氏度)，降雪、冰雹等天氣交替出現(xiàn)，嚴(yán)重影響了戶外施工進度，遏制了需求釋放。

    其次，鋼廠對產(chǎn)量的控制力度仍然不夠。特別是在鋼市反彈基礎(chǔ)原本就比較“脆弱”的背景下，鋼廠4月上旬的產(chǎn)量仍然飆升，無疑給鋼市運行帶來了較大的壓力。

    鋼貿(mào)商認(rèn)為，如果按照鋼廠目前的生產(chǎn)節(jié)奏和需求釋放腳步，鋼廠的邊際利潤也將很快地消失殆盡，繼續(xù)陷入虧損境地。對于后市走勢，鋼貿(mào)商認(rèn)為，短期內(nèi)鋼價震蕩運行的概率較大。若要期待鋼市反轉(zhuǎn)，鋼廠嚴(yán)格控產(chǎn)是必要條件。

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