螺紋鋼期貨主力RB1410合約日線圖顯示，期螺反彈至3425元/噸處遇阻回落。該點位為前期下跌通道的上邊界，同時為布林上軌位置，因而壓力重重。目前鋼價有向20日均線和布林中軌位置——3300元/噸關(guān)口處尋求支撐的可能。此外，從前期成交密集區(qū)來看，3310元/噸~3340元/噸區(qū)間也將成為鋼價回調(diào)的重要支撐。若鋼價能夠在獲得支撐后再次反彈，則前期高點3425元/噸附近和黃金分割的0.5回撤位3460元/噸，以及0.618的回撤位3535元/噸都將成為其阻力位。

鋼材供給方面，3月下旬全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量207.33萬噸，旬環(huán)比下降2.27萬噸。從近幾旬?dāng)?shù)據(jù)來看，日產(chǎn)量始終徘徊于200萬噸以上，依然沒有形成下降趨勢。受生產(chǎn)利潤回升和傳統(tǒng)需求旺季、訂單增多的刺激，后期鋼廠將依然保持高開工率。此外，3月下旬全國重點鋼企鋼材庫存量為1542萬噸，環(huán)比降幅高達(dá)9.5%。但從絕對量來看，其依然處于高位區(qū)。因此，鋼廠上半年的首要任務(wù)依然是去庫存，不會出現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量大幅攀升的情況。

需求方面，3月份鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理新訂單指數(shù)為46.1%，環(huán)比回升13.7個百分點，為連續(xù)3個月回落后的首次回升，顯示出鋼市已經(jīng)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季。此外，在粗鋼產(chǎn)量無明顯回落的前提下，貿(mào)易商庫存的持續(xù)回落也可以印證這一點。某鋼鐵網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，全國螺紋鋼社會庫存和唐山地區(qū)鋼坯庫存均連續(xù)6周環(huán)比下降，且降幅明顯擴(kuò)大。

成本方面，受鋼廠原材料庫存偏低和獨立焦化廠持續(xù)減產(chǎn)提振，鐵礦石、焦煤、焦炭價格快速拉漲，其對鋼價的成本支撐作用也迅速增強(qiáng)。截至4月11日，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存為29天。但預(yù)計隨著鋼廠補(bǔ)庫結(jié)束和焦化廠生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，原材料價格反彈將告一段落。

宏觀方面，近期國內(nèi)政策暖風(fēng)頻吹，帶動市場情緒高漲：先有國家發(fā)展改革委連批5條鐵路投資項目，后有國務(wù)院提出盡快出臺已有的穩(wěn)增長舉措，日前李克強(qiáng)總理又強(qiáng)調(diào)有能力把經(jīng)濟(jì)增速保持在合理區(qū)間內(nèi)。但是，從中長期來看，經(jīng)濟(jì)增速放緩將是不容忽視的事實，其將始終制約包括螺紋鋼在內(nèi)的大宗商品走勢。

綜上所述，在粗鋼產(chǎn)量高位徘徊的情況下，下游需求陸續(xù)恢復(fù)導(dǎo)致鋼廠庫存和貿(mào)易商庫存快速回落，有利于鋼價上行；鋼廠補(bǔ)庫需求和焦化廠持續(xù)減產(chǎn)，助推成本支撐力度加大；近期政策暖風(fēng)頻吹極大程度地提振市場，因此預(yù)計短期鋼價難有單邊下跌行情出現(xiàn)，尋求3300元/噸一線支撐后仍有再次反彈的可能。在操作上，趨勢空單入場時機(jī)尚早，短線投資者可在3340元/噸以下?lián)駲C(jī)入場多單，跌破3300元/噸止損。   來源：中國冶金報