[導(dǎo)讀]上周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)出貨較為清淡，期鋼市場(chǎng)的持續(xù)走弱進(jìn)一步加劇商家信心的回落，觀望情緒有所加大；且原料市場(chǎng)弱勢(shì)難改，現(xiàn)貨鋼價(jià)成本支撐不足，加上鋼廠調(diào)價(jià)偏弱也在引導(dǎo)市場(chǎng)走空。

        一、上周鋼市回顧

        鋼價(jià)持續(xù)走弱 市場(chǎng)成交略顯不足

        上一周（5.5~5.9），國內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)窄幅走弱，且下跌的范圍由周初至周尾逐漸擴(kuò)大。相對(duì)而言，線螺等建筑鋼材走勢(shì)要弱于板材，好在鋼價(jià)原本處于低位，總體跌幅并不大。

        據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周五（5月9日），國內(nèi)重點(diǎn)城市25三級(jí)螺紋均價(jià)3299元，周環(huán)比跌35元；6.5高線均價(jià)3392元，跌25元；5.5熱軋均價(jià)3406元，跌9元；1.0冷軋均價(jià)4106元，跌14元；20mm中厚板均價(jià)3469元，跌7元。

        上周鋼材市場(chǎng)悲觀情緒明顯增加，全國樓市價(jià)量齊跌、融資礦風(fēng)險(xiǎn)不斷攪局，使得鋼鐵行業(yè)融資渠道受到進(jìn)一步的限制，資金壓力明顯；且近期南方多地區(qū)以雨水居多，盡管4月制造業(yè)微幅回升釋放一定利好，然整體下游需求依舊偏弱，市場(chǎng)成交較差。

        原料市場(chǎng)偏弱 鋼廠盈利略有好轉(zhuǎn)

        跟隨現(xiàn)貨鋼材弱勢(shì)格局，近期國內(nèi)鋼鐵爐料市場(chǎng)也是偏弱運(yùn)行，在“融資礦”風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)、鋼廠因降價(jià)清庫存而謹(jǐn)慎采購等多方因素影響，上周進(jìn)口礦市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格因?yàn)閹齑娴偷脑�因相�?duì)堅(jiān)挺，其他的廢鋼、焦炭等亦以穩(wěn)為主，原料市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏弱格局。

        4月份以來，因進(jìn)口礦、焦炭等鋼鐵爐料價(jià)格跌幅大于現(xiàn)貨鋼價(jià)，因此多數(shù)鋼廠盈利尚可；五一勞動(dòng)節(jié)至今，國內(nèi)鋼廠噸鋼生產(chǎn)成本相較4月底繼續(xù)下調(diào)25~60元不等，鋼廠盈利正在繼續(xù)好轉(zhuǎn)；然而因終端需求相對(duì)較低，鋼廠在高生產(chǎn)的同時(shí)也繼續(xù)面對(duì)較大的內(nèi)部庫存壓力，主動(dòng)降價(jià)清庫存是主要操作手段，受此影響，鋼廠對(duì)原材料的采購也更加謹(jǐn)慎；繼續(xù)壓制原料市場(chǎng)的反彈。

         鐵礦石價(jià)格下跌至每噸103美元，創(chuàng)下2012年9月份以來的最低水平；2014年至今，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到23%。

        當(dāng)前唐山等地鋼坯庫存處于低位，貿(mào)易商及廠家挺價(jià)較高，因此雖成交較低、下游成材弱勢(shì)，然鋼坯市場(chǎng)相對(duì)較穩(wěn)，然整體環(huán)境偏弱，預(yù)計(jì)后期鋼坯報(bào)價(jià)難以維持。

        鋼市供求弱勢(shì)平衡恐被打破

        在低成本及較好的盈利刺激下，我國鋼廠生產(chǎn)熱情有增無減，特別是近期大中型鋼廠隨著前期檢修結(jié)束后增產(chǎn)明顯；中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬重點(diǎn)鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量回升至179.59萬噸，創(chuàng)下歷史次高水平；行業(yè)供應(yīng)壓力在繼續(xù)增加；與此同時(shí)截止到4月下旬末，重點(diǎn)鋼企內(nèi)部庫存為1433.92萬噸，旬環(huán)比減少147.57萬噸，主動(dòng)降價(jià)起到一定的清庫存效果。

        盡管近期包鋼等部分鋼廠暫停建筑鋼材生產(chǎn)線，然總體影響不大，且板材類鋼廠生產(chǎn)熱情高企，5月份依然是傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，預(yù)計(jì)鋼材供應(yīng)還將繼續(xù)高位運(yùn)行，在短期內(nèi)，鋼材微弱的供求平衡有可能被打破。

        二、本周鋼市預(yù)警

        上周鋼市持續(xù)走弱，成交低迷，且悲觀情緒增加；那么本周市場(chǎng)又將呈現(xiàn)怎樣的運(yùn)行趨勢(shì)？筆者提醒注意以下幾個(gè)方面的變化。

        1、鋼廠生產(chǎn)熱情高，供應(yīng)壓力繼續(xù)增加。近期有日照鋼鐵、包鋼等部分鋼廠有關(guān)停建筑鋼材生產(chǎn)線的操作，或許對(duì)后期建材供應(yīng)有一定的影響；但全國范圍內(nèi)鋼廠生產(chǎn)熱情依然較高；4月下旬重點(diǎn)鋼廠粗鋼日產(chǎn)179.59萬噸，創(chuàng)歷史次高水平；當(dāng)前因原料的下跌較大，多數(shù)鋼廠盈利尚可或進(jìn)一步刺激生產(chǎn)熱情，5月份仍處生產(chǎn)旺季，后市供應(yīng)壓力還將增加。另外市場(chǎng)反饋，上周鋼廠低價(jià)資源陸續(xù)抵達(dá)市場(chǎng)，或?qū)κ袌?chǎng)形成一定沖擊，影響鋼價(jià)走勢(shì)。

        2、下游鋼材需求依舊釋放緩慢。雖然宏觀面有不斷傳來利好，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期，制造業(yè)也在繼續(xù)好轉(zhuǎn)，且鋼材出口創(chuàng)歷史次高水平，有效緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力；鐵礦投資規(guī)模第三次上調(diào)，各地棚戶區(qū)改造提速等也在利好鋼市，然而全國樓市的價(jià)量齊跌，不斷傳出房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)等消息使得鋼市悲觀情緒蔓延，終端行業(yè)對(duì)鋼材采購也是按需執(zhí)行，加上近期雨水不斷影響剛性需求，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)下游行業(yè)對(duì)鋼材的真實(shí)需求釋放有限。

        3、鋼價(jià)的成本支撐力度繼續(xù)減弱。五一節(jié)后原料市場(chǎng)繼續(xù)下降，進(jìn)口礦更是創(chuàng)下2012年9月以來的最低水平，現(xiàn)貨鋼價(jià)的成本支撐嚴(yán)重不足。消息稱近期有國內(nèi)礦商反應(yīng)銀行開始抵制開具進(jìn)口鐵礦石信用證，預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口礦數(shù)據(jù)會(huì)有較大的回落，然當(dāng)前庫存依舊超過億噸，在融資礦風(fēng)險(xiǎn)下，短期內(nèi)進(jìn)口礦價(jià)弱勢(shì)難改；加上寶鋼、沙鋼等主流鋼廠繼續(xù)下調(diào)最 新一期出廠價(jià)，原料市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)受到鋼廠的壓制，短期內(nèi)成本對(duì)鋼價(jià)的支持依然不足。

        4、資金壓力依然較重。盡管上周央行會(huì)議確定貨幣政策向?qū)捤烧{(diào)整跡象；但鋼鐵行業(yè)內(nèi)部的資金壓力卻是有增無減 ，“融資礦”受到政府和銀行的打壓，部分銀行甚至開始向鋼廠收貸導(dǎo)致近期國內(nèi)鋼廠資金壓力顯著；加上鋼價(jià) 的持續(xù)走弱，行業(yè)內(nèi)資金蓄水池功能進(jìn)一步降低，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成較大的打擊，受此影響，鋼價(jià)短期抬頭亦較為 困難。

        綜合觀點(diǎn)：國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)熱情繼續(xù)高企，特別是重點(diǎn)鋼企開工率明顯回升，鋼鐵行業(yè)資源供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大； 且隨著鋼廠持續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，近期低價(jià)資源陸續(xù)抵達(dá)市場(chǎng)，實(shí)質(zhì)性供求矛盾增強(qiáng)；而下游用鋼需求在經(jīng)濟(jì)疲軟及 南方普遍多雨的制約下釋放有限，上周去庫存繼續(xù)降速就是明證，加上原材料成本支撐繼續(xù)走弱，且因出貨不足 導(dǎo)致商家信心受到較大的打擊，觀望情緒明顯增加，基于此，我們認(rèn)為本周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格還將延續(xù)震蕩偏弱 的運(yùn)行格局�！疚�/孟城祥 中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng) 2014-5-12】